石墨电极价格 炭素行业回暖在即？方大炭素净利缩水至六千万，却逆势回笼45亿现金

炭素行业最为暗黑难挨的时段此刻逐步消逝, 头部的那些企业正着手进行资金收复工作, 落后产能正极为快速地加速清除退出, 需求结构也业已实现根本性质的变换改写, 上述这三个信号一同出现, 通常而言就意味着周期反转已然快要降临了。

上一轮周期的起点

自2020年起, 直至2022年上半年, 那炭素行业历经了一番景气向上攀升的周期, 锂电负极的的需求突然爆发, 进而带动了整个产业链在产量与价格方面一同上升, 像方大炭素等这类处于头部位置的企业, 赚取到了极为可观的利润, 行业对于未来前景持有异常浓烈乐观之态, 将大规模进行产业扩充当作了寻常普通之举并开展起来。

转折出现于2022年下半年, 前期资本非理性涌入造成的产能具有显著结构性, 过剩全面且激烈爆发，石墨电极这类核心产品价格接连不断大幅下跌, 行业自狂热状态急剧转向冰冷态势。

三年低谷的煎熬

2024年, 方大炭素全年营收是16.90亿元, 而归母净利润仅仅为4158.84万元, 同比下滑幅度达到75.63%。2025年, 营收回升到35.27亿元, 然而净利润仍然只有6060.27万元: 同比又下降了57.14%。

这三年, 全行业新规划产能投放, 大幅放缓, 落后产能渐渐开启出清模式, 亏损面逐步扩大。方大炭素, 通过绿色降本这种方式, 去控制成本, 与此同时, 还在推进产品高端化进程, 于行业处于低谷阶段时, 为自身积蓄力量。

筑底信号已经出现

和国联民生证券, 在2026年7月的时候的研报所做出判断, 炭素行业之中, 锂电人造石墨负极核心赛道, 在2026年上半年已然完成筑底, 复苏正式开启。而这个判断是基于供给、需求、价格这三个维度所发生的变化。

存在于供给一端的过剩产能, 正处于加速被清理出去的进程之中。河北省把炭素归入到环保绩效创A的范畴之内, 有着在三年时间里促使整个行业实现绿色化改造达成的规划, 将那些落后且效率不高的产能予以淘汰, 通过系统全面的方式去解决产能过剩这一问题。

新旧动能正在切换

传统钢铁的下游需求, 依旧呈现出偏弱的态势, 在公元2026年上半年的时候, 全国生铁产量跟同比相较, 下降了2.8%。然而, 锂电炭素的需求, 保持着双位数的增长, 动力电池以及储能电池需求, 持续处于高增长的状态, 在此情形下, 成为了拉动该行业增长的核心增量。

更具关注度的是。传统炭素制品出口呈现出爆发态势。山西亮宇炭素透露。2026年的出口额。预计会从2025年的2亿元。提升到8亿元。海外基础设施建设的需求。正在对国内钢铁的弱需求起到对冲作用。

方大炭素的主动布局

7月21日, 方大炭素发布公告, 其完成了45亿元并购基金的减资退出操作, 资金得以全额收回, 并且明确表明会将全部精力聚焦于主业发展, 就在同一天, 该公司又披露了将于8月6日召开临时股东会这一消息。

头部企业应对行业转折, 有一典型动作, 是在市场周期底部，果断回收资金, 且集中资源。