璞泰来深度解析：石墨化与针状焦助力负极材料降本增利【天风电新】

在当前石墨化行业里，技术改造能减少产品能耗高达45%，这确实非同小可。它宛如一把钥匙，或许能为企业开启降低成本、提升收益的新篇章。同时，这也将激发一连串引人入胜的效应，促使我们深入挖掘其背后的深层故事。

石墨化技改进度影响成本

石墨化技术的升级至关重要。以山东兴丰和内蒙古兴丰为例，若能顺利完成技术升级，石墨化生产的成本将显著下降。2019年内蒙古兴丰的石墨化成本为每吨0.77万元，技术改造和产能提升后，预计可降至每吨0.55万元，这将节省相当一部分费用。然而，若技术改造进度出现问题，比如单位产品的耗电量未按计划减少，成本便无法达到预期降低的目标，山东兴丰的业绩承诺也将难以达成。在企业实际运作中，技术改造的进度常受多方面因素影响，诸如技术难关、资金短缺等问题。

石墨化生产成本的下降与电力消耗紧密相关。通过技术改造，电力消耗可以减少45%，而电力消耗的降低直接导致成本下降。这种关系是显而易见的。众多企业纷纷投身于石墨化技术的改造，这反映出行业发展的方向，企业若想保持竞争力，就必须紧跟这一步伐。

石墨化产能与企业收益

山东兴丰的案例表明，石墨化产能与企业的经济效益紧密相连。山东兴丰根据成本和技术进步情况，预计2020年可实现收入72亿元，净利润15.1亿元。企业的盈利与生产成本、产量紧密相关。若产能提升不达预期，比如内蒙古兴丰石墨化一期5万吨产能去年虽已投产，但今年产能利用率较低，这将对企业的整体收益造成影响。

国内企业并非唯一，整个行业的生产能力同样对市场态势产生作用。若未来三年我国产能达到164万吨，考虑到负极和石墨电极的增长，与针状焦需求相比，便会发现产能有所过剩。这种过剩状况间接影响了诸如山东兴丰等企业的长期发展策略和盈利预期。

针状焦价格与采购情况

确保针状焦价格回到合理水平至关重要。以璞泰来为例，预计未来三年其采购针状焦的价格能维持在每吨0.6万元。当前市场上，针状焦供应量预计在未来三年内将超过需求。此外，公司采购的针状焦价格与进口油系针状焦存在差异。截至2020年5月底，进口油系针状焦的价格在1400至1800美元/吨之间，而负极用焦则在1000至1200美元/吨。

采购针状焦需考虑供应和价格两大要素。分析行业供需情况，预计未来市场将供大于求，这将对企业的采购计划产生影响。鉴于油系针状焦的核心技术主要在国外，我国企业需依赖进口，故会根据每年的进口比例进行预估采购。例如，2020年至2022年，预计的进口比例分别是32%、27%和25%。

负极单位成本的影响因素

原因在于负极单位成本与2016、2017年的水平相近。首先，针状焦的价格已经降至2016年的水平；其次，公司石墨化战略已初见成效。此外，负极的提取率也会对成本产生影响。2019年，我们根据璞泰来过往的平均提取率设定了一个数值，随后随着技术进步，又假设了不同的数值。

除了收率之外，物料成本同样重要。根据历史数据，初级石墨和沥青的价格变动不大。我们假设它们的单位成本分别为0.33万元/吨和0.20万元/吨。这些因素都会影响到负极的单位成本，因此在控制负极成本时，企业必须将这些因素考虑在内。

石墨化代工价格趋势

石墨化代工的费用正在减少。目前，根据定增回复函，加工费用为每吨1.6万元。预计到2021年和2022年，价格将进一步降至每吨1.5万元和1.4万元。这种价格下跌对企业使用代工服务来说，意味着降低成本的好时机。

企业间合作中，这种代工价格下滑受到多方面因素的作用，例如市场竞争变得更为激烈，新加入的企业增多，以及产能供应较为充足等。这些因素对产业链上各企业的运营成本和盈利状况都产生了较大的影响。

各因素综合影响行业发展

在这个领域，众多因素错综复杂地影响着行业走势。石墨化生产成本、针状焦的供需关系、负极材料的单位成本以及代工费用，每个因素都如同齿轮一般，共同推动或限制着行业的进步。一旦某个环节出现问题，比如石墨化技术的改进速度或产能提升不够理想，就如同齿轮卡住，进而影响到整个行业的平稳发展。

各种因素也会作用于企业间的竞争实力。成本较低、供应稳定、技术升级迅速的企业往往在行业竞争中占据上风，因而生存状况更佳。因此，企业在制定战略规划时，必须全面考量这些关键要素。

面对这些因素错综复杂地交织在一起，大家认为哪一点对企业未来的成长最为重要？不妨在评论区发表你们的看法，同时也欢迎点赞并转发这篇文章。